在2023年8月15日之前，提到VinFsat这个企业，我相信很多人都不知道。

但是自从2023年8月15日VinFsat上市以来就引起了全球资本市场、以及汽车市场的极大关注。

妖股VinFsat，上市10天市值超过保时捷、奔驰、宝马。

(资料图片仅供参考)

8月15日，越南本土汽车品牌VinFast Auto与特殊目的公司Black Spade Acquisition Co (NYSE: BSAQ) 完成合并，并在美国纳斯达克上市。

Vinfast一上市就给资本市场扔了一个炸弹，VinFast首日开盘价为22美元，收盘价为37.06美元，收盘价较发行价暴涨254.64%，上市首日VinFast市值高达860亿美元，这个市值比中国的造车新势力理想+蔚来+小鹏加起来都要多，市值仅次于特斯拉，丰田，保时捷和比亚迪，成为全球市值第五大车企。

不过对于这个市值，很多人都认为vinfast存在很大的泡沫，迟早会被刺破的，所以从上市第2天开始，vinfast就开始暴跌，其中第2个交易日下跌18.75%，第3个交易日下跌33.58%，第3个交易日下跌23%；到了8月18日VinFast的股价只有15.4美元左右，盘中甚至一度下跌到11美元左右。

正当大家以为VinFast会继续暴跌，甚至跌破100亿美元大关的时候，没想到它却原地反弹。

从8月21日开始，VinFast连续5个交易日飘红，其中21日上涨14.16%；22日上涨108.87%；23日上涨0.84%；24日上涨32.33%；25日上涨40.35%，盘中股价一度达到73.9美元，最终以68.77美元收盘，市值高达1597亿美元。

这个市值也仅次于特斯拉的7573亿美元和丰田的2228亿美元，成为全球第三大车企，这个市值比保时捷、奔驰、宝马、比亚迪等众多知名车企的市值还要高。

VinFast什么来头？为何市值这么高？

VinFast可以说是名不见经传，很多人都没有听说过这个品牌的汽车，因为他压根就没有什么影响力。

VinFast是越南的一个新品牌，成立于2017年，是越南首批电动汽车企业之一，它由越南最大民营集团Vingroup控股。

2018年的时候他们收购了通用汽车在越南的生产线，开始生产一些燃油车，但从2018年到现在他们的表现一直不瘟不火，并没有什么影响力，销量也一般般，而且更是连年处于亏损的状态。

现在唯一能够vinFast市值的估计也就一个“大饼”了。

一方面是vinFast专注于新能源汽车赛道，这个赛道有很大的前景。

另一方面是vinFast售价比较低，比如2021年3月，VinFast推出了首款电动车VF e34，售价为6.9亿越南盾，约合2.98万美元，这个价格出口到美国或者欧洲等地区相对是比较便宜的。

再一个是vinFast有“宏伟”的目标，按照vinFast的规划，到2026年，VinFast的年产能将有望达到95万辆，而且他们还就要在美国建立一个生产基地供应美国市场。

最后一个是个是VinFast超级售后服务，全车保修达到10年或者20万公里，尤其是在电池更换方面，当电池效率衰退到70%左右可以无条件免费更换电池，这可以解除大家的后顾之忧。

以上这四点估计也是目前vinfast能够吹的地方了。

但这些目标都是虚无缥缈的东西，看不见摸不着，完全就是画饼骗投资者，所以VinFast市值存在很大的泡沫，迟早会破裂的。

VinFast实力撑不起如此大的市值。

目前市场上有很多知名的汽车品牌，包括奔驰、宝马、保时捷、比亚迪等等，这些企业都是在汽车行业摸爬滚打多年，有很多核心技术，而且每年的产品销量非常庞大，营收和利润都非常可观，也得到了市场的认可，所以才有了比较高的市值。

然而VinFast成立至今也只过6年时间，而且介入新能源汽车行业才两年时间，产量利润各方面几乎没有什么成就。

根据VinFast公布的财报数据显示，2022年全年VinFast全球累计销量为7400辆，2023上半年为11143辆，虽然这个增速比较快，但整体销量非常低，至今为止新能源汽车销量都不超过2万台，而且实际的销量有可能比他们公布的销量还要低。

比如在越南国内，2022年越南乘用电动车销量仅8400辆，这里面很多都是被丰田和韩国的汽车给占领，VinFast的占比很小。

另外，在VinFast最看重的美国市场，他们的销量更是惨不忍睹，自去年年底以来，VinFast在北美地区出口量为3000辆，但截至2023年6月，VinFast在美只有137辆新车领牌上保险。

也正因为销量非常不理想，所以VinFast财报数据也很难看，一直处于亏损状态，2021年VinFast亏损13亿美元，2022年亏损21亿美元，2023年第一季度净亏损5.98亿美元，自成立以来，VinFast目前累计亏损总额已达近60亿美元。

当然对于电动汽车来说，刚开始的时候处于亏损没有什么大不了的，比如中国很多造车新势力刚开始的时候也是亏损的，但只要有前景，也能够支撑起他们的市值。

但是对越南品牌VinFast来说，他们在汽车市场几乎没有什么优势。

一方面是越南缺乏汽车工业，没有相应的产业链，很多零部件都得从外部进口，甚至连VinFast很多技术也是向外部采购，由外部设计。

另一方面VinFast质量问题不断，比如在今年2月份，VinFast召回越南市场已经售出的2781辆VF8，原因是车辆连接前卡钳和转向节的螺栓可能会在车辆运行时松动；在美国，VinFast也因为汽车显示屏出现软件错误，导致关键安全信息无法显被警告而被迫召回第1批汽车。

再一个是目前汽车市场竞争很激烈，VinFast想要分得一杯羹很难，虽然全球的新能源汽车有巨大的市场前景，但目前全球的汽车基本上是被德国，中国，美国，日本，韩国给占领，尤其是中美两国在新能源汽车上具有很大的优势，越南品牌想要从中分一杯羹很难。

目前在新能源汽车领域，无论是高端市场还是中低端市场，都已经有相关企业站稳脚跟，比如高端的有特斯拉、奔驰、宝马，而中低端有中国大量的车企，越南汽车机会其实很小。

所以不论是从哪个角度来看，VinFast都不足以支撑1,600亿美元左右的市值，这里面到底有多少泡沫，我估计只有他们自己清楚。

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